Os Estados Unidos podem ter tido um desempenho de criação de empregos nos EUA bem mais fraco do que o imaginado. Uma revisão dos dados do governo sugere que o número de empregos criados até março deste ano pode ser 911 mil menor do que o reportado inicialmente. Essa correção, a maior desde o início dos anos 2000, pode influenciar as decisões do Federal Reserve sobre as taxas de juros.
Com a divulgação desta revisão, investidores e analistas estão de olho em sinais de desaceleração do mercado de trabalho. Será que essa mudança nos dados terá um impacto significativo na economia?
Qual o tamanho da revisão nos dados de emprego dos EUA?
A revisão preliminar do governo dos Estados Unidos aponta para uma redução de 911 mil empregos no número total de trabalhadores nas folhas de pagamento até março. Essa revisão representa um corte de 0,6% em relação aos números inicialmente divulgados. Para se ter uma ideia da magnitude, é a maior revisão para baixo desde o início do século XXI.
Antes desta correção, os dados oficiais indicavam que aproximadamente 1,8 milhão de empregos haviam sido criados no ano até março, o que correspondia a uma média de 149 mil novas vagas por mês. No entanto, a revisão recente mostra que o crescimento médio mensal de empregos foi cerca da metade do que se pensava.
Por que essa revisão é tão importante para o Federal Reserve?
Essa revisão dos dados pode aumentar a pressão sobre o Federal Reserve (Fed) para que ele considere a redução das taxas de juros. Jerome Powell, presidente do Fed, já mencionou que os riscos para o mercado de trabalho aumentaram. Além disso, alguns de seus colegas manifestaram preferência por reduzir os custos de empréstimos já em julho. Diante desse cenário, os traders estão de olho na próxima reunião do Fed, que acontecerá nos dias 16 e 17 de setembro, na expectativa de um possível corte nas taxas.
A possibilidade de cortes nas taxas de juros já está mexendo com o mercado financeiro. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano apresentaram alta, enquanto o índice S&P 500 teve oscilações.
Quais setores foram mais afetados pela revisão dos dados?
Praticamente todos os setores da economia americana tiveram suas folhas de pagamento revisadas para baixo. No entanto, alguns foram mais impactados do que outros. O setor de atacado e varejo foi o que sofreu o maior impacto negativo, seguido por lazer e hospitalidade. Serviços profissionais e empresariais, assim como a manufatura, também tiveram revisões consideráveis para baixo.
Apesar das revisões, é importante lembrar que tanto os ajustes mensais quanto os de referência fazem parte de um processo de atualização das estimativas, à medida que mais dados se tornam disponíveis. Economistas apontam que as dinâmicas únicas do período pós-pandemia podem ter contribuído para as maiores revisões nos últimos anos.
Como a política entra nessa história?
As revisões nos dados de emprego também ganharam contornos políticos. No passado, o então presidente Donald Trump expressou descontentamento com as revisões, chegando a demitir o chefe do Bureau of Labor Statistics (BLS) em agosto. No ano passado, Trump também questionou a integridade da administração de Joe Biden e seu histórico econômico após uma revisão preliminar de referência em 2024.
Apesar das críticas, é importante ressaltar que as revisões são um procedimento padrão para atualizar as estimativas conforme mais dados ficam disponíveis. Alguns economistas sugerem que os dados iniciais de emprego podem ter sido influenciados por fatores como ajustes na criação e fechamento de empresas, e a forma como trabalhadores imigrantes não autorizados são contabilizados.
O que é o Censo Trimestral de Emprego e Salários (QCEW)?
O Bureau of Labor Statistics (BLS) utiliza duas pesquisas para compilar o relatório mensal de emprego. As revisões de referência se baseiam nas folhas de pagamento, que são coletadas por meio de uma pesquisa com empresas. É importante notar que essas revisões não afetam a taxa de desemprego, que é calculada a partir de uma pesquisa com domicílios.
Uma vez por ano, o BLS ajusta o nível das folhas de pagamento de março com base em uma fonte de dados mais precisa, porém menos atualizada, chamada Censo Trimestral de Emprego e Salários (Quarterly Census of Employment and Wages – QCEW). O QCEW se baseia em registros estaduais de impostos de seguro-desemprego e abrange quase todos os empregos nos EUA. Em outros assuntos, confira como o novo sistema de inteligência artificial prevê risco de desmatamento na Amazônia.
Por que os dados iniciais de emprego costumam ser mais fortes que os do QCEW?
Nos últimos anos, os dados mensais iniciais de emprego têm se mostrado mais robustos do que os números do QCEW. Uma das explicações para essa discrepância reside no chamado modelo de nascimento-morte, um ajuste que o BLS faz para contabilizar o número líquido de empresas que abrem e fecham. No entanto, esse modelo pode ser impreciso no cenário pós-pandemia.
Outra possível razão para essa diferença é a imigração. Como o relatório QCEW se baseia em registros de seguro-desemprego – aos quais imigrantes indocumentados não têm acesso – os dados podem excluir milhares de trabalhadores não autorizados que foram incluídos nas estimativas iniciais de emprego. O jornal InfoMoney alcança novo recorde e consolida liderança como maior portal financeiro do Brasil.
Perguntas Frequentes sobre Criação de empregos nos EUA
Qual foi o tamanho da revisão nos dados de emprego dos EUA até março?
A revisão preliminar do governo dos Estados Unidos aponta para uma redução de 911 mil empregos, ou 0,6%, no número total de trabalhadores nas folhas de pagamento até março.
Por que essa revisão é importante para o Federal Reserve?
A revisão pode aumentar a pressão sobre o Federal Reserve para que considere a redução das taxas de juros, já que Jerome Powell mencionou que os riscos para o mercado de trabalho aumentaram.
Quais setores foram mais afetados pela revisão dos dados de emprego?
O setor de atacado e varejo foi o que sofreu o maior impacto negativo, seguido por lazer e hospitalidade. Serviços profissionais e empresariais, assim como a manufatura, também tiveram revisões consideráveis para baixo.
Via InfoMoney
